home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 081390 / 0813208.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  5.2 KB  |  115 lines
  1. <text id=90TT2145>
  2. <title>
  3. Aug. 13, 1990: Rush For Gold:How Silverado Operated
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Aug. 13, 1990  Iraq On The March                     
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 52
  13. Rush for Gold: How Silverado Operated
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     The collapse of Denver's Silverado Banking has exposed much
  17. more than just the questionable business relationships of
  18. President Bush's son Neil. The fall of Colorado's No. 3 savings
  19. and loan has put the spotlight on a group of go-go bankers and
  20. developers who, with access to Silverado's money, built
  21. political influence in Colorado and even Washington.
  22. </p>
  23. <p>     Congressional investigators are just beginning to probe the
  24. way in which Silverado was entwined in dubious deals with
  25. M.D.C. Holdings, the state's largest home builder. Former
  26. employees of Silverado and M.D.C. have told TIME that the home
  27. builder made improper campaign contributions to local and
  28. national politicians. Among those donations were payments made
  29. to the 1987 re-election campaign of Denver Mayor Federico Pena
  30. in the hope of ensuring that key portions of a huge new $2.9
  31. billion airport, then still on the drawing board, would be
  32. located on land owned by Silverado and M.D.C.
  33. </p>
  34. <p>     Most Denver residents welcome the 52-sq.-mi. project, not
  35. only to ease air-traffic congestion but also to provide an
  36. economic stimulant to a city that has been nearly paralyzed
  37. since the oil bust of the mid- 1980s. When Pena first ran for
  38. office in 1983, he opposed the new airport, advocating instead
  39. an expansion of Denver's Stapleton International Airport. But
  40. after he was elected, Pena became a supporter of the popular
  41. project. Throughout 1984, as Denver secretly negotiated with
  42. neighboring Adams County for a new site, M.D.C. and Silverado
  43. quietly began buying up farmland that would eventually be
  44. selected as part of the development corridor leading to the
  45. airport. "Despite all the millions of profits they were showing
  46. on paper, M.D.C. and Silverado had been running on empty for
  47. a long time, and they looked at potential profits from the new
  48. airport as a savior," says a former key employee of M.D.C.'s
  49. housing arm.
  50. </p>
  51. <p>     The new owners of the potentially valuable land were members
  52. of an emerging power elite in Denver, who proceeded to
  53. orchestrate formidable civic support for the airport project.
  54. The main boosters: developer Bill Walters, a colleague of Neil
  55. Bush's and then president of the Denver Chamber of Commerce;
  56. Michael Wise, then chairman of Silverado; and Larry Mizel,
  57. chairman of M.D.C.
  58. </p>
  59. <p>     Mizel met with Pena in 1986 to urge an accelerated
  60. time-table for the airport construction. Pena, citing a study
  61. forecasting the creation of 20,000 new jobs, announced a plan
  62. to move up the airport's opening date more than a year, to
  63. 1992. When Pena entered a tight race for re-election in 1987,
  64. M.D.C. was a principal backer.
  65. </p>
  66. <p>     Public records show that M.D.C. and its executives
  67. contributed $34,000 to his campaign. In fact, the company
  68. funneled additional thousands to Pena through back channels.
  69. To disguise the extent of its political influence, former
  70. employees say, M.D.C. coerced many of its building
  71. subcontractors into making contributions to Pena and then
  72. allowed them to recoup the money by submitting phony bills for
  73. construction work. Asked about these contributions, a Pena
  74. spokesman said, "We have absolutely no knowledge of this."
  75. </p>
  76. <p>     Local contractors went along with the arrangement because
  77. M.D.C., relying heavily on junk bonds and a series of loans
  78. from Silverado, was one of the last big developers to continue
  79. building projects in Denver after the oil boom collapsed.
  80. "There was little work in Denver, and M.D.C. said we would be
  81. blackballed if we didn't go along," a contractor participant
  82. says.
  83. </p>
  84. <p>     According to a major building contractor, the contribution
  85. scheme was not limited to local politics. The contractor told
  86. TIME that M.D.C. directed his company to contribute thousands
  87. of dollars to Senators, to the Republican National Committee
  88. and to a 1986 senatorial fund raiser at which Mizel was the
  89. host and President Reagan was a guest. Asked about these
  90. illegal contributions, M.D.C. said it "recently became aware
  91. of assertions that some of its employees were involved in using
  92. corporate funds to reimburse subcontractors for political
  93. contributions." The company said it was investigating the
  94. allegations. M.D.C.'s Mizel and Silverado's Wise were major,
  95. aboveboard fund raisers for Bush and Reagan, and were hosts for
  96. dinners that netted as much as $1 million for the candidates.
  97. Congressional investigators aim to find out whether the hefty
  98. fund raising by the Denver executives influenced federal
  99. regulators to postpone the seizure of Silverado for almost two
  100. years.
  101. </p>
  102. <p>     In the end, time ran out for the big-clout club formed by
  103. Denver's go-go boys. They failed to benefit from the airport's
  104. progress because the Federal Government finally seized
  105. Silverado six months before Denver voters gave final approval
  106. for the giant project.
  107. </p>
  108. <p>By Jonathan Beaty/Denver.
  109. </p>
  110.  
  111. </body>
  112. </article>
  113. </text>
  114.  
  115.